Persoonlijke waarden weerspiegeld in verantwoord beleggen
Duurzaamheid wint bij beleggers steeds meer aan belang. Het voorstel om verantwoord te beleggen komt daarom vanaf nu niet als enige, maar wel als eerste op tafel. Mark Van Assche, accountmanager Private Banking en Wealth Office, praat erover met Bart Vrelust, hoofd Investment Management bij KBC Asset Management.
04-09-2024
Wat gebeurt er in de wereld? En wat zijn de gevolgen voor de financiële markten?
Economie
- De maakindustrie blijft globaal zwak presteren. Recente cijfers uit Europa (o.a. Frankrijk en Duitsland) bevestigen dit nogmaals in augustus.
- De dienstensector doet het wel nog beter, en kent in Frankrijk een positieve, weliswaar tijdelijke, impuls van de Olympische spelen.
- Na een zwak banenrapport in de VS eerder deze maand, werden vorige data nu ook stevig neerwaarts herzien. De arbeidsmarkt lijkt er toch een stuk minder sterk dan verwacht.
Grondstofprijzen en inflatie
- Zowel in de VS als in Europa is de inflatietrend nog altijd neerwaarts gericht.
- Een hardnekkige onderliggende inflatie (met name in de dienstensector) en recent volatiele olieprijzen doen het desinflatieproces toch iets trager verlopen dan eerder gedacht.
Budgettair en monetair beleid
- De uitzonderlijke stimulusprogramma’s nemen af maar van besparingsdrift is geen sprake.
- Programma’s, zoals EU Next Generation en de Inflation Reduction Act in de VS blijven substantieel en erg ondersteunend.
- Ook China stimuleert zijn slabbakkende economie.
- Zoals verwacht verlaagde de ECB de beleidsrente dan toch voor een eerste keer in juni, maar liet ze onveranderd in juli; de FED liet de rente onveranderd in juni en juli. Japan daarentegen verraste de markt door de rente verder op te trekken naar 25%.
- Door de volatiliteit in de markten rekent de markt plots op meer rentecuts dit jaar in de VS en de eurozone.
- De Fed geeft aan dat de tijd voor een eerste renteknip gekomen is, die zien we allicht in september.
Obligatiemarkten
- De rentepiek lijkt bereikt.
- De wisselende kansen van beide kampen in de Amerikaanse presidentsverkiezingen laten hun sporen. Ondanks duidelijk verschillende accenten is de begrotingsimpact van beide programma’s vergelijkbaar. De invoerrechten en migratiepolitiek van het Trump-kamp duwen wellicht de inflatie hoger, wat de rente onder opwaartse druk kan houden.
Aandelenmarkten
- De winstrapportering over het tweede kwartaal is bijna voorbij.
- Winsten kunnen in de VS met zo’n 8% stijgen, maar ook in Europa zien we een winstgroei die licht positief is.
- De resultaten van de grote techbedrijven stellen niet teleur, maar in sommige gevallen lijken beleggers te schrikken van grote geplande investeringen in AI.
- Verwachtingen voor volgend jaar zijn intussen wel vrij hoog gespannen.
Risico's
- Het conflict in het Midden-Oosten & Oekraïne kan blijvend voor zenuwachtigheid zorgen.
- Ook de Amerikaanse verkiezingen kunnen aanleiding geven voor volatiliteit, later dit jaar.
- De fors gestegen Yen zorgde bovendien voor gedwongen verkopen bij de afwikkeling van 'carry trades', al lijkt dit gevaar geweken.
Beleggers kijken verder dan het AI-narratief dat de markten de laatste tijd domineerde. Ze gaan op zoek naar goedkopere thema’s die ook kunnen profiteren van lagere rentes.
Siegfried top, Senior strateeg bij KBC Asset Management
Deze webpagina is een publicatie van KBC Asset Management NV (KBC AM). De informatie en vermelde cijfers op deze pagina zijn een momentopname, kunnen zonder kennisgeving gewijzigd worden en bieden geen garantie voor de toekomst. De informatie op deze pagina mag niet beschouwd worden als beleggingsadvies noch als beleggingsaanbeveling. Niets op deze pagina mag gereproduceerd worden zonder de voorafgaande uitdrukkelijke en schriftelijke toestemming van KBC AM. De informatie op deze pagina is onderworpen aan het Belgisch recht en aan de uitsluitende rechtsmacht van de Belgische rechtbanken. Verantwoordelijke uitgever: KBC Groep NV, Havenlaan 2, 1080 Brussel, België. BTW BE 0403.227.515, RPR Brussel. www.kbcbrussels.be
