Datacenters zijn de nieuwe place to be in vastgoedbeleggingen
Vastgoed is terug in trek bij beleggers. Naast de renteverlagingen ondersteunen ook wereldwijde trends, zoals vergrijzing en digitalisering, de toekomstige winstgroei van specifieke Real Estate Investment Trusts. Denk aan bedrijven die inkomsten genereren uit seniorenhuisvesting en datacenters. Mark Van Assche, accountmanager Private Banking en Wealth Office, praat erover met Sabrina Reynen, Thematic Portfolio Manager en vastgoedexpert bij KBC Asset Management.
06/11/2024
Wat gebeurt er in de wereld? En wat zijn de gevolgen voor de financiële markten?
Economie
- Wisselende cijfers blijven ons om de oren vliegen.
- De maakindustrie blijft zwak, met name in Europa. In China lijkt de aangekondigde stimulus dan weer een eerste positief effect te hebben, de inkoopmanagers zien het alleszins al iets meer rooskleurig in.
- De dienstensector daarentegen doet het wel goed, zeker in de VS. We zien in de VS nog altijd een mooie economische groei. Van een vertraging is voorlopig weinig sprake, hoewel de laatste lezing van de arbeidsmarkt in de VS wat negatief verraste.
Grondstofprijzen en inflatie
- Momenteel is inflatie in zowel de VS als Europa aangestuurd door een hardnekkige kerninflatie (m.n. in de dienstensector). Dit zal, in combinatie met de meer volatiele energieprijzen en opwaartse basiseffecten, het pad van desinflatie vertroebelen op korte termijn.
- Daarenboven wordt algemeen aangenomen dat het beleid van Trump (via de geplande invoerheffingen en de impact van een strikter migratiebeleid op de arbeidsmarkt) de inflatie wereldwijd weer hoger zal duwen.
Budgettair en monetair beleid
- De uitzonderlijke stimulusprogramma’s nemen af, maar van besparingsdrift is geen sprake. Integendeel, Trump plant onder zijn leiderschap nieuwe belastingverlagingen. Het is maar de vraag of zijn tariefplannen dit enigszins kunnen compenseren.
- Ook China blijft regelmatig haar slabakkende economie ondersteunen via nieuwe beleidsbeslissingen.
- Zowel de Fed als de ECB bewandelen momenteel het pad van rentedalingen. Er wordt verwacht dat beide centrale banken tijdens de eerstvolgende vergadering (december 2024) de beleidsrente nogmaals zullen verlagen met 25bp.
- De divergentie in economische groei tussen VS en Europa, gecombineerd met Trumps verwacht beleid (geplande deregulering en fiscale stimuli), maakt dat de markt voor 2025 minder rentedalingen verwacht door de Fed dan voorheen. De verwachtingen omtrent het ECB-beleid zijn momenteel niet bijgestuurd.
Obligatiemarkten
- De rentepiek lijkt bereikt, maar desalniettemin maakt de rente nog stevige bokkensprongen. Zeker in de VS trok de rente de laatste 2 weken fors aan. De markt prijst daarmee een rente in die toch wat langer dan verwacht op een hoger niveau zou kunnen postvatten.
- De verwachting is immers dat o.a. het migratiebeleid, maar ook het tariefbeleid van Trump inflatoir kan zijn.
Aandelenmarkten
- Het zwaartepunt van het resultatenseizoen over het derde kwartaal ligt achter ons zowel in de VS als in Europa.
- De verwachte winstgroei werd de laatste weken neerwaarts bijgesteld, maar is nog steeds positief in Amerika waar de winsten met 7% groeien. In Europa is de winstgroei evenwel stabiel in vergelijking met een jaar geleden.
- Het gros van de verwachte winst komt wel opnieuw van grote Amerikaanse technologiebedrijven, al valt die groei lager uit dan in de voorbije kwartalen.
Risico's
- Het conflict in het Midden-Oosten & Oekraïne kan blijvend voor zenuwachtigheid zorgen. Wat gebeurt er immers met de steun aan Oekraïne? De beleidsbeslissingen van Trump kunnen zeker een grote impact hebben. Ook de politieke evoluties in Duitsland volgen we van nabij op.
Trump boekt een stevige overwinning. Risicovolle activa profiteren voorlopig volop mee, vooral in de VS
Siegfried top, Senior strateeg bij KBC Asset Management
Deze webpagina is een publicatie van KBC Asset Management NV (KBC AM). De informatie en vermelde cijfers op deze pagina zijn een momentopname, kunnen zonder kennisgeving gewijzigd worden en bieden geen garantie voor de toekomst. De informatie op deze pagina mag niet beschouwd worden als beleggingsadvies noch als beleggingsaanbeveling. Niets op deze pagina mag gereproduceerd worden zonder de voorafgaande uitdrukkelijke en schriftelijke toestemming van KBC AM. De informatie op deze pagina is onderworpen aan het Belgisch recht en aan de uitsluitende rechtsmacht van de Belgische rechtbanken. Verantwoordelijke uitgever: KBC Groep NV, Havenlaan 2, 1080 Brussel, België. BTW BE 0403.227.515, RPR Brussel. www.kbcbrussels.be
